ASML 주식 분석 : 반도체계의 슈퍼을. 반도체노광장비 독점기업

 

사진 출처. ASML 홈페이지

 

ASML은 Advanced Semiconductor Materials Lithography의 약자로 선진 반도체 재료 리소그래피라는 뜻이고,

 

반도체 생산 장비를 만드는 회사이다.

 

네덜란드 대기업인 ASMI과 필립스의 합작으로 1984년에 설립되었다.

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이 회사는 반도체 공정에 필수적인 EUV(극자외선) 노광 장비를 제작할 수 있는 전 세계 유일한 기업이다. (독점..)

 

반도체가 붕어빵이라고 치면 붕어빵 틀을 만드는 회사가 전 세계에서 한 곳이라는 이야기.

 

 

뭉어빵과 붕어빵 틀,  반도체와 ASML의 EUV 노광장비

 

 

 

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삼성전자와 TSMC도 이 EUV 장비를 개발하여 안정화 단계에 있지만, 이미 상용시킨 것은 ASML이고

 

( 현 글로벌 시장 점유율 90% 이상 )

 

기술이 발전할경우 ASML이 또 먼저 만들고 삼성과 다른 회사들은 계속 따라잡기 위해 노력하는 구도가 될 수 있다.

 

캐논, 니콘 정도가 경쟁사라고 할 수 있다. (캐논과 니콘은 다른 방식의 노광장치를 만든다.)

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출처. Seeking alpha

 

시가총액 180조 9600억 원 정도로 나스닥 16위이다.

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EUV 노광 장비는 무엇이고 왜 필요할까?

 

붕어빵 만들 때도, 반죽 만들기, 반죽 배합하기, 농도 맞추기, 붕어빵 틀 달구기, 반죽 넣기, 팥 넣기, 굽기, 포장지에 담아 팔기 의 과정이 필요하듯이

 

반도체 제품을 만들기 위해서는 8단계의 공정을 거쳐야 한다.

 

 

오늘 다루는 ASML 은 노광공정과 관련이 있다.

 

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1.실리콘 웨이퍼. 2 .빛으로 회로를 새기는 기계. 1500억원이상.  웨이퍼 위에 회로를 새기고 여러 공정을 거치면 반도체 제품이 된다.

 

노광공정  =  Photo Lithography  =  Photo Process     

 

Photo 가 빛이라는 뜻인걸 안다면 감이 올 것이다.

 

실리콘 웨이퍼에 회로를 그려야 반도체가 될 수 있는데, 회로를 그릴 때 강한 자외선 빛으로 새긴다.

 

빛으로 회로를 새기는 이 첨단 기술은 ASML에서 가장 발전된 형태로 독점 중이다.

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ASML 의 CYMER 인수

 

2010년 중반 ASML은 DUV, EUV 레이저 소스를 만드는 CYMER라는 기업을 인수하였고, 

 

이로 인해 반도체 노광 장비 업체 중 독보적인 위치를 갖게 되었다.

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ASML에 투자하기 전 알아야 할 위험.

 

1. 위에서 계속 언급한 노광장비는 생산이 제한적이라는 단점이 있다.

2019년 ASML의 노광장비 제작 대 수는 26대로 생각보다 적다.

따라서 매출 성장의 한계가 있다.

 

 

 

 

 

2. 줄어든 순이익

 

 

올해 들어서 당기순이익이 크게 감소한 모습이 보인다. 단순히 반도체 업계가 힘들어서였는지 생각해보아야 하고

 

특이하게도 법인세 비용이 음수에서 양수가 되었다 법인세 비용이 음수인 경우는 환급 또는 이연법인세 자산 때문인데,

과거 재무제표가 확인이 안 되는 상태라..

어쨌든 회계가 발생주의라서 생긴 현상일 것이고 큰 신경은 안 써도 될 것 같다.

 

연구개발비가 늘어난 모습인데, EUV 관련 비용이 아닐까 생각해본다.

 

3. 경쟁 업체의 등장.

현재 독점 형태이기 때문에 매출액이 안정적이지만, 인텔과 AMD의 사례처럼 경쟁업체가 강해질 경우 위험할 수 있다.

 

4. EUV 장비에 결함이 있을 경우 펀더멘탈에 문제가 생긴다.

 

5. 현 밸류에이션이 좀 높아보인다.

 

출처 itooza.com

 

전년 동기에 비해 per가 10정도 높아져 있는데,

매출액이 크게 늘 수 없는 구조의 기업같은데...높은 PER는 좋지 않아 보인다.

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투자 아이디어.

1. 꾸준한 우상향의 주가

 

출처. Seeking alpha

 

 

 

 

 

2. 커다란 배당성장. 현 시가 기준으로 배당률 0.79%

 

 

출처. Seeking alpha

 

3. 독점 기술을 가지고 있기 때문에 전 세계 반도체 생산량이 줄어드는 것이 아니라면 안정적인 매출구조.

 

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이상 장비 생산대수가 적다는 아쉬움이 있지만 "반도체" 분야에 충격적인 독점업체 ASML 이였다.

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게시글에 등장한 반도체 용어가 이해가지 않았다면,

 

반도체 용어 정리 : 순한 맛. 정말 쉽게 설명했다!

 

 

반도체 용어 정리 : 21세기 사람이라면 이 정도는 알아야 한다.

인텔과 AMD가 뭔지 모르겠다면

 

AMD 기업 분석 : CPU 슈퍼맨 인텔(Intel)의 크립토나이트. 다윗과 골리앗.

 

 

 

 

-전부 제가 작성한 게시글입니다.-

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-작성자 최현규-