규로 블로그 (주식/일정/기술/기업)

최현규입니다.

이번 게시글은 ROE와 ROA에 대한 내용입니다.

가치평가 시리즈는 기초적인 내용으로 적으려고 합니다.

제 블로그 다른 포스팅에서 기업분석을 하고 있기 때문에 이해한 내용을 토대로

제가 작성한 개별주식들의 분석에 관해서 같이 토의할 수 있었으면 좋겠습니다.

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자기 자본 이익률

Return On Equity. 자기 자본 이익률.

투입한 자기 자본이 얼마만큼의 이익을 냈는지를 나타내는 지표

'(당기순이익 ÷ 자기 자본) × 100'의 공식으로 산출된다.

이는 기업이 자기 자본(주주 지분)을 활용해 1년간 얼마를 벌어들였는가를 나타내는 대표적인 수익성 지표로,

경영효율성을 표시한다. 

총자산 순이익률

Return On Assets. 총자산 순이익률.

기업의 총자산에서 당기순이익을 얼마나 올렸는지를 가늠하는 지표

기업의 일정기간 순이익을 자산총액으로 나누어 계산한 수치.

특정 기업이 자산을 얼마나 효율적으로 운영했느냐를 나타낸다.

ROE : 쉽게 말해서 회사가 회사 돈과 투자금으로 돈을 얼마나 잘 벌고 있냐를 보는 것이다.

ROA : 회사가 운영하는 돈의 총액 ( 빚을 포함한 )으로 돈을 얼마나 잘 벌고 있냐를 보는 것이다.

철수로 예시를 들자.

철수가 계속 1주에 만원, 주식은 100개라고 정했었는데,

그렇다면 철수는 자신의 소유권을 판 돈으로 100만 원이 생겼을 것 아닌가?

철수가 이렇게 생긴 자본 100만 원과, 은행에서 추가로 100만 원을 가지고 사업을 한다고 생각해보자.

빚과 자기 자본을 합친 총 200만 원 (총자산) 으로 철수가 다음 분기에 20만 원의 순이익을 얻었을 때 

철수의 ROE와 ROA는?

철수의 자기 자본은 철수 주식을 팔아서 번 돈 100만원이고 

ROE = ( 당기순이익 ÷ 자기자본 ) X 100 이므로

철수의 ROE = ( 20만 원 ÷ 100만 원 ) X 100 = 20이다.

철수의 총자산은 자본금 100만 원 + 은행부채(빚) 100만원 = 200만 원이다.

ROA = ( 당기순이익 ÷ 총자산 ) X 100 이므로 철수의 ROA = ( 20만 원 ÷ 200만 원 ) X 100 = 10이다.

ROE가 높을수록 돈을 잘 번다. 즉 "수익성 지표가 좋다"라고 할 수 있다.

정확한 이해를 위해 훈이도 데려오자.

훈이는 철수랑 똑같이 자본금 100만 원으로 사업을 한다.

근데 훈이는 빚투 (빚내서 투자) 마니아라서 은행에서 900만 원을 빌려서 사업을 했다.

이렇게 생긴 1000만 원으로 훈이가 다음 분기에 90만 원의 순이익을 얻었을 때 

훈이의 ROE와 ROA는?

훈이의 자기 자본은 100만 원이고

ROE = ( 당기순이익 ÷ 자기자본 ) X 100 이므로

훈이의 ROE = ( 90만 원÷ 100만 원 ) X 100 = 90이다.

훈이의 총자산은 자본금 100만 원 + 은행 부채(빚) 900만 원 = 1000만 원이다.

ROA = ( 당기순이익 ÷ 총자산 ) X 100 이므로

훈이의 ROA = ( 90만 원÷ 1000만 원 ) X 100 = 9이다.

훈이가 철수보다 돈은 잘 벌었다. ROE도 높다.

ROE가 높으면 무조건 좋을까?

누군가는 훈이를 빚투의 신. 진정한 사업가로 부를 것이고,

다른 누군가는 훈이를 빚쟁이. 재무건전성이 안 좋은 녀석. 은행 예금한 것보다 돈을 못 버는 녀석.으로 볼 것이다.

ROE가 높은 것은 좋지만, ROA도 꼭 같이 보아야 한다.

ROE가 높은데 ROA가 너무 낮다면 부채가 많다는 뜻이고, 

부채 (빚) 이 많으면 나중에 이자로 지불해야 되는 비용이 커지니까 안 좋다.

ROE가 높은 기업을 찾았다면, 꼭 ROA와 부채비율도 확인해봐야 한다.

+ROE와 ROA를 확인할 수 있는 사이트

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